從去年開始，中國對美國進口大豆量就已經因對美豆征收25%的關稅而轉向從南美進口，目前從美國進口大豆量不足10%。且今年南美大豆豐收，從南美補給并不具有太多難度。而對于豆油和間接相關的棕櫚油及油脂化工品來說，市場更為關注的是中美貿易關系變化對整個中國經濟以及匯率的影響。
因中國地區的棕櫚油和棕櫚仁油100%依賴進口，而脂肪醇的進口依存度也有50%以上，硬脂酸進口依存度25%左右，因此匯率的變化對市場價格的影響較大。從近期人民幣匯率來看，從4月18日開始到今日累計下跌1%。如果中美貿易持續緊張，短期內人民幣貶值的可能性將繼續增大。進口成本將持續增加。
但另一方面需要關注，中美貿易關系緊張加重市場對整體經濟下行的憂慮，整體心態將更為謹慎，貿易商以及工廠的市場參與度提升難度增大。而從今日MPOB公布的馬來棕櫚油數據顯示：2019年4月底馬來西亞棕櫚油庫存在277萬噸，環比上月底的292萬噸（修正值）下滑5%。4月份馬來西亞棕櫚油產量為165萬噸，環比上月167萬噸（修正值）下滑1%。4月份馬來西亞棕櫚油出口量在165萬噸，環比上月162萬噸（修正值）上漲2%。棕櫚油目前呈現的數據基本符合預期。而棕櫚仁油的庫存量卻增長至近50萬噸的水平，仁油庫存的持續增長將給仁油價格上漲帶來進一步的阻力，有可能將有繼續小幅下跌的可能。而原料價格下行也將給目前油脂化工品帶來下行壓力。原因在于：第一，國內需求低迷，因安全和環保治理，部分未達標企業的生產負荷相對較低。且目前整體經濟增速在進一步放緩，部分終端需求有萎縮的情況。第二，市場心態偏淡。因需求沒有增長，且在未來1-2個月的時間里，對于需求的增長判斷也并不如往年樂觀，雖然市場對價格并不持續看空，但也沒有上漲預期，認為在目前的需求水平下，難以給予價格上漲支撐。
